Spéculation ou sécurité

Ces derniers mois, il ne se passe pas une semaine sans l’annonce d’une fusion, d’une O.P.A., d’une acquisition, d’une vente ou d’un développement qui modifie subitement fort la valeur d’une action. Pour l’investisseur ou le boursicoteur, essayer de profiter de ces variations de prix attire plus ou moins fort. Mais c’est une sorte de spéculation et la notion de risque n’en est pas absente. Si vous êtes valablement informé à l’avance de la possibilité d’une telle opération le risque est diminué. Mais le plus souvent, vous avez seulement le choix de monter ou non dans le train quand il est déjà lancé à pleine vitesse.

Les introductions en bourse présentent un risque similaire. Il suffit pour s’en convaincre de constater ce qu’il est advenu des opérations de ce genre depuis une vingtaine d’années.

Toutes ces spéculations-là sont effectivement risquées. Il y a manifestement des hausses formidables. Heureux ceux qui en profitent. Mais les déconvenues ne manquent pas et font dire que la bourse est trop risquée et n’est pas un placement sûr.

Mais là ne sont pas les seuls attraits de la bourse. Dans les articles précédents, l’approche de la bourse a été menée dans l’optique de rencontrer les souhaits de ceux qui recherchent une plus value consistante de leur patrimoine sur une longue période mais veulent consacrer le minimum de temps aux opérations boursières.

Les exemples présentés dans les articles précédents ont offert, depuis vingt-cinq ans, un rendement étonnant, en plus value et en intérêts, sans nécessiter d’opérations ni d’analyses et sans immobiliser votre patrimoine pour de nombreuses années. En effet, l’accroissement de valeur se produit assez régulièrement. Ces titres n’échappent pas à une chute de la bourse, ils se redressent dans les mois qui suivent et dépassent les sommets précédents dans les deux ou trois ans.

Avec ces titres, rien n’empêche d’acheter et de vendre. Les articles « La Finance » vous présentent même un guide qui fera éviter une opération tout à fait inadéquate.

Voici, aujourd’hui, un nouvel exemple, le titre Unilever.

Ce titre néerlandais, parmi les plus connus, valait 2540 francs belges début 1982, soit 62,96 €. Depuis cette époque, il a été divisé par 5 en juillet 1987, ensuite par 4 en octobre 1997 et enfin par 3 en mai 2006. Le titre est actuellement coté entre 22,5 et 23 euros. Il correspond au 1/60e du titre de 1982, donc 62.96 divisé par 60 = 1,05 €. La valeur s’est multipliée entre 21 et 22 fois le prix de départ, en 25 ans, sans faire la moindre opération depuis l’achat. Cela équivaut à un intérêt composé de 13 %. Il faut y ajouter un dividende non négligeable distribué avec une grande régularité.

Il est curieux de constater que les performances à long terme sont tout à fait similaires à celles de deux titres déjà présentés, Solvay et General Electric.

Unilever n’a pas échappé aux baisses catastrophiques de la bourse en 1987 (76 % de la moyenne), en 1994 (88 %), en 1998 (84 %) et en 2000 (73 %) et en 2002 (81 %) mais a progressé bien plus en dehors de ces moments de tassement du cours. Il est même remarquable qu’entre 2000 et 2002 le cours soit remonté à 125 % de sa moyenne. Le plus souvent, le cours évolue entre 90 et 110-115 % de sa moyenne. Il ne sort de ces limites que pour des durées allant de quelques jours à deux ou trois mois.

Il est donc possible, avec le même titre, de faire un placement de tout repos à long terme ou de céder à la tentation de la bourse au moindre risque, à condition de ne pas vendre quand le titre descend à moins de 100 % et de ne pas acheter quand il monte au-delà de 105 %.

Comme cela fut annoncé dans les articles précédents, voici la position des titres dont l’évolution a été décrite :

Titres                       cours moyen       un cours le         cours/moyenne
                                 25.06.07            25.06.07

Solvay                         111,9 €              115,20 €                103,0 %
General Electric               27,2 €                28,30 €                104,0 %
Robeco                          29,2 €                30,25 €                103,5 %
Unilever                         21,1 €                22,97 €                108,8 %

F.G.