Evolution boursière de Rio Tinto.

Chaque semaine apporte son lot d’événements qui influencent l’appréciation des actions. Ces derniers temps, les bourses sont devenues fébriles. Dans les media, les commentaires fusent, tantôt sombres, tantôt rassurants. Ils sont largement influencés par le court terme.

Avec des actions de grandes sociétés de première qualité, les seules traitées ici, point n’est besoin de s’inquiéter de l’actualité au jour le jour ni d’acheter et de vendre à tout moment.

Au lieu de garder le nez sur l’événement, les articles de la présente série proposent de prendre du recul et d’agir sereinement. Constatons par exemple que, depuis un mois et demi, l’ensemble des actions se tasse (hors pays émergents que nous n’abordons pas). Vers avril-mai 2003, une longue dépression a fait place à un redressement très fort. Vers le milieu de 2004, le tassement des cours réapparaît. Ce n’est qu’au milieu de 2005 que les cours reprennent progressivement de la hauteur. Le deuxième semestre 2006 connaît un nouveau recul des cours suivi d’un redressement jusque début juillet 2007. Depuis lors une dépression se manifeste de nouveau, offrant des possibilités d’achat à meilleur compte. Mais pas de précipitation, personne ne connaît la durée et l’ampleur du recul. Jusqu’ici le tassement est très modéré : la moyenne des cours moyens tourne autour de 100 % c’est-à-dire que les cours moyens et les cours du jour en bourse sont plus ou moins au même niveau. Dans le creux d’une dépression, cette moyenne des moyennes descend à 90 % et même moins. Il y a encore de la marge.

Dans le filon des valeurs les plus sûres, la volatilité (les fluctuations de cours) peut être nettement plus grande que celle des actions déjà expliquées tout en présentant la même sécurité. Le titre Rio Tinto en est un exemple. Cette entreprise minière parmi les plus grandes du monde est active sur tous les continents et est encore en expansion (offre d’achat lancée sur le plus grand producteur canadien d’aluminium). L’ancienneté de cette société anglaise et la diversité des minerais exploités renforcent encore sa stabilité.

Procédons comme pour les titres précédents, suivons donc le cours sur 25 ans depuis début 1982. A ce moment-là, l’action valait 352 francs soit 8,73 €. En 1987, elle fut divisée par 2,5. Le titre actuel correspond donc à un titre de 3,49 € en 1982. Or il en vaut 47,50 ce 28 août 2007.

La valeur initiale a donc été multipliée par 13,6 en vingt-cinq ans. Cette performance équivaut à un intérêt composé de 11 % l’an, et cela sans compter de bons dividendes. Il faut encore y ajouter un droit de souscription à un prix inférieur au cours en 1983.

On peut objecter que la période actuelle est particulièrement favorable aux sociétés minières à cause de la flambée exceptionnelle du prix des matières premières et que la performance globale de Rio Tinto en est améliorée. C’est vrai ! Mais le hasard fait que, début 1982, le cours de 352 francs était aussi très élevé puisqu’il venait de 120 francs début 1977. D’autre part, le cours actuel de Rio Tinto s’est assez bien tassé à cause du coût de l’acquisition projetée. C’est presque toujours le cas lorsqu’une société lance une grosse opération d’acquisition. Le cas de Fortis qui participe à l’offre d’achat sur ABN Amro Bank en est un autre exemple.

La performance de Rio Tinto est presque identique à celle de l’action Siemens et donc un peu inférieure à celles des trois entreprises qui ont fait l’objet des articles antérieurs. Mais, pour ceux qui ne veulent pas se contenter d’acheter, d’encaisser les dividendes et d’attendre la plus-value, Rio Tinto offre des variations de cours plus fréquentes et plus amples qui permettent d’accroître encore les bénéfices. Pour réussir sans risque dans cette spéculation, il faut étaler les achats entre le cours moyen, pas plus, et un cours de 70 % du cours moyen. Il faut pareillement étaler les ventes entre 120 et 135 % du cours moyen.

Attention ! Le cours moyen évolue, avec lenteur mais il évolue. Il est mensuellement communiqué au bas des articles de la rubrique « finances ».

Comme cela fut annoncé dans les articles précédents, voici la position des titres dont l’évolution a été décrite. La liste s’étoffera avec les prochains articles :

Titres                    cours moyen         un cours le         cours/moyenne
                              28.08.07             28.08.07

General Electric          27,6 €                 28,2 €                 102,3 %
Rio Tinto                   47,3 €                 49,8 €                 105,2 %  
Robeco                     29,3 €                 29,0 €                   98,7 %
Siemens                    89,2 €                 89,0 €                   99,8 %
Solvay                     111,6 €               104,5 €                   93,6 %
Unilever                     21,6 €                 21,7 €                 100,2 %

F.G.