Evolution boursière de Procter & Gamble.

Dans la liste des entreprises qui présentent la plus grande sécurité, Procter & Gamble a tout à fait sa place. Cette société américaine, mondialement active, est bien connue pour ses produits de lessive, de toilette, d’hygiène, mais aussi alimentaires (huiles, café, agrumes). Elle était notamment cotée à Bruxelles jusqu’il y a peu. Elle est, depuis des dizaines d’années, remarquablement dirigée et ne cesse de se développer. La société Gillette est sa dernière grosse acquisition.

Prenons le même point de départ que les titres précédents, 1982. A ce moment-là, l’action valait 3345 francs belges soit 82,92 €. Fin janvier 2008, l’action, cotée 64,68 $ à New York, vaut 43,78 €. Toutes les cotations sont converties en euros pour intégrer les fluctuations du dollar. Dans la monnaie américaine, les performances sont encore meilleures.

Ce titre a été divisé par deux à cinq reprises. En outre, en 2000, deux actions ont donné droit à une troisième. Après vingt-six ans, l’action de 1982 a été remplacée par 48 actions actuelles. Si le prix de début 1982 n’avait pas changé (82,92 €), la valeur du titre actuel serait donc de 1,7275 €. Or, fin janvier 2008, malgré le tassement des cours, il vaut 43.78 €. En 26 ans, sa valeur a donc été multipliée par 25,34 soit l’équivalent d’un intérêt composé de 13,2 %, sans compter les dividendes, plutôt modestes, mais attribués sans faille.

Cette performance situe Procter & Gamble parmi les meilleurs. Cette conclusion est confirmée par l’évolution du cours de l’action pendant 26 ans et donc par l’ensemble de la communauté financière. En effet, sur cette période, le cours n’est jamais descendu en dessous de 80 % de la moyenne, ce qui est une performance rare. Il n’est descendu entre 85 et 80 % qu’en octobre 1987, en octobre 1998, en 2001 et 2002, sans jamais descendre à 80%. Lors de ces reculs, la chute du cours de cette action fut d’ailleurs moindre que pour la plupart des grandes entreprises.

Pour les amateurs d’achats et de ventes, cette action offre des occasions d’achat en dessous de 95 % et de vente à partir de 110 %. L’ampleur des hausses est très variable. En 26 ans, le cours n’a dépassé 125 % de la moyenne que quatre fois (1982, 1989, 1997, 2000). Comme pour toutes les autres actions analysées jusqu’ici dans cette rubrique, les hausses sont globalement très supérieures aux périodes de tassement sinon la performance indiquée serait impossible.
Arrêtons-nous, comme chaque mois, au tableau de la situation actuelle des actions abordées dans les articles précédents.

Attention : les actions qui font l’objet de cette série d’articles se prêtent à une conservation se mesurant en dizaines d’années avec un rendement global réellement intéressant. Mais les mêmes articles fournissent les informations nécessaires à ceux qui souhaitent de temps à autre acheter et vendre ces mêmes valeurs. Dans cet exercice, le tableau vous guide d’une façon sûre à la vente  comme à l’achat. Ne demandez pas que le système vous indique le prix le plus bas pour acheter et le plus haut pour vendre, puisque les prix en bourse sont fixés par la recherche de l’équilibre entre vendeurs et acheteurs, données qui échappent largement à toute prévision. Ces derniers mois, la volatilité des bourses s’est accentuée dans un climat pessimiste et de déclarations contradictoires.  Plus aucun titre n’est en zone de vente. Pour un achat, il ne faut pas se précipiter. Il semble en effet que la crise sera assez sérieuse. Les cours pourraient donc voisiner chacun avec le pourcentage minimum indiqué dans les commentaires sur chaque action. Les indications données pour chaque titre permettent d’organiser des achats qu’il est souhaitable d’étaler au moins jusqu’au minimum atteint dans les grandes crises, en fonction de l’argent que vous envisagez de consacrer à cette action. Il est alors aisé de calculer  quel prix moyen un titre doit atteindre pour que vous commenciez à gagner. Avec les titres très sûrs et aux mouvements bien balisés repris ici, il est beaucoup plus aisé de déterminer le niveau de prix d’un achat ou d’une vente.

D’autre part, il est beaucoup moins aléatoire de préparer un gain dès les premiers euros d’une remontée qu’avec les derniers euros d’une escalade.

Ce modèle n’est pas applicable à n’importe quelle société, même très grande. Ces autres titres feront l’objet d’une série d’articles ultérieurs.

Titres                         cours moyen            un cours le                 cours/moyenne
                                  le 29.01.08               29.01.08                      le 29.01.08

Bekaert                            92,9 €                    83,0 €                         89,3 % 
General Electric                 26,3 €                     23,1 €                         87,8 %
Pfizer                               17,1 €                     15,4 €                         89,8 %
Procter & Gamble              48,2 €                     43,8 €                         90,9 %
Rio Tinto                          60,0 €                     61,8 €                       102,8 %  
Robeco                            28,3 €                     25,3 €                         89,3 %
Siemens                           94,5 €                     86,3 €                         91,3 %
Sofina                              82,4 €                     75,1 €                         91,1 %
Solvay                            100,6 €                     79,7 €                         79,2 %
Total                                54,9 €                     49,0 €                         89,3 %
Unilever                            22,7 €                     21,6 €                         95,4 %

  F.G.