L’évolution du Dow Jones industrial et du DJ eurostoxx50.

Le Dow Jones, le plus vieil indice de la bourse américaine, est déterminé par 30 entreprises parmi les plus grandes des U.S.A. Le DJ eurostoxx 50 est déterminé par les 50 plus grosses entreprises  de la zone « euro » en chiffre d’affaires. C’est donc un indice récent.

La composition du DJ eurostoxx 50 fait une large place aux valeurs bancaires et financières, ce qui est moins le cas de l’indice américain composé surtout de complexes industriels et commerciaux géants.

La comparaison entre l’évolution économique des U.S.A. et celle de l’Europe occidentale ne date pas d’aujourd’hui et a toujours fait apparaître une similitude : « quand les U.S.A. ont un rhume, toute l’Europe tousse ». La crise financière américaine en est un nouvel exemple. La ressemblance va-t-elle jusqu’à une évolution parallèle des indices et donc des grandes valeurs internationales ? Des tableaux sont plus révélateurs que n’importe quelle explication.

La comparaison de l’évolution des deux indices, tels qu’ils sont communiqués par les Bourses, fait apparaître une réelle similitude des mouvements. Mais leur amplitude est parfois différente. L’indice européen tend à être un peu plus volatile.

Voici l’amplitude des fluctuations des moyennes mobiles des indices calculées comme pour les titres étudiés :

Mais le dollar vient jeter le doute sur cette similitude. Il s’est tellement déprécié par rapport à l’euro. Les titres américains ont perdu de la substance par rapport à l’époque du dollar fort. A l’inverse, tous les achats de titres américains n’ont pas été réalisés quand le dollar valait plus que l’euro comme c’était le cas avant le milieu de 2002. Des achats ont été conclus lorsque le dollar ne valait plus que les deux tiers de l’euro. Ces dernières semaines, le dollar s’est redressé, améliorant d’autant les placements. La perte sur le dollar n’a donc été subie qu’une fois et non à répétition à chaque opération.

Reprenons la comparaison de l’amplitude des moyennes mobiles après avoir converti le Dow Jones en euros :

L’analyse de l’évolution boursière des valeurs américaines calculées en euros a montré dans chaque article que les placements dans des titres américains triés donnent d’aussi bons résultats à moyen et long terme. Le tableau ci-dessus montre que ces placements se défendent aussi pour des opérations à court terme, malgré la période de plus grande faiblesse du dollar. Mais ce dollar ne saurait plus reculer comme il l’a fait, il ne vaudrait presque plus rien. D’autre part l’activité économique se maintient aux U.S.A. Les titres retenus sont de première qualité.

Pour circonscrire la difficulté du choix dans l’achat et la vente, les moyennes mobiles des indices européens et américains apportent une aide qui s’ajoute aux informations communiquées pour chaque titre.

L’évolution des indices et de titres retenus dans ces articles fournit la preuve qu’en achetant dans les creux qui se produisent une ou plusieurs fois chaque année, le risque est pratiquement nul.

Arrêtons-nous, comme chaque mois, au tableau de la situation actuelle des actions abordées dans les articles précédents.

Pour vous aider dans les mouvements de la bourse, le tableau récapitulatif reprend dorénavant les deux indices. Les actions sont regroupées à la suite de l’indice dont elles font partie. Les autres actions se retrouvent à la suite du fonds de placement Robeco.

Attention : la dépression vient d’atteindre un creux. Un nouveau sursaut se manifeste. Personne ne peut dire jusqu’où il ira. Avant d’acheter, consultez les moyennes mobiles. Envisagez une vente lors des sursauts, lorsque vous obtenez un bénéfice qui vous paraît raisonnable. Vouloir le maximum est source de regrets et de déboires.

F.G.